Spitäler profitieren von den tiefen Zinsen

«Das Kantonsspital Winterthur erzielte mit dem Green Bond die niedrigste je gesehene Anleihenverzinsung eines Spitals in der Schweiz». Das sagte KSW-Finanzchef Hansjörg Lehmann am 24. August 2021 in einer Medienmitteilung. Medinside berichtete hier darüber.

Die Laufzeit beträgt vier Jahre und der Zins minus 0.33 Prozent. Laut Hansjörg Lehmann gab es erst eine Anleihe eines Schweizer Spitals mit Negativzinsen, ebenfalls vom KSW mit minus 0.2 Prozent und einer Laufzeit von zwölf Jahren. 

Drei Tage später gibt es in der Spitallandschaft wieder einen Rekord zu vermelden: Das Kantonsspital Baden (KSB) hat in einer zweiten Kapitalrunde 125 Millionen Franken aufgenommen und schreibt im Mediencommuniqué, mit einem Coupon von 0,35 Prozent reihe sich das KSB in diesem Laufzeitsegment bei den tiefsten je gesehenen Coupons im Spitalsektor ein.

Die Laufzeit beträgt 15 Jahre. Über dreissig Investoren, namentlich Banken, Versicherungen, Pensionskassen und Asset Manager, haben die Papiere gezeichnet.

Bei Planungsbeginn wurden die Kosten für den Neubau auf 450 Millionen Franken veranschlagt. Inzwischen wird mit 545 Millionen gerechnet. Bereits im April 2018 hat das KSB durch die Emission von Anleihen 300 Millionen Franken aufgenommen.

Generiert wurden diese liquiden Mittel durch die Begebung von zwei Anleihen zu je 150 Millionen Franken: Eine mit einer Laufzeit von 15 Jahren und einem Coupon von 1,1 Prozent sowie eine 10-Jahres-Anleihe mit einem Coupon von 0,7 Prozent. 

Kann aber das KSB diese Kostenüberschreitung auch stemmen? «Ja» lautet die offizielle Antwort. Als das KSB 2014 die Planung für den Neubau in Angriff nahm, betrug der Umsatz gut 300 Millionen Franken. Inzwischen ist der Gesamtumsatz auf rund 400 Millionen Franken angestiegen. Zudem rechnet das KSB weiter mit einem konstanten Wachstum, so dass weiterhin eine EBITDA-Marge von 10 Prozent erreicht werden könne.

Die Inbetriebnahme des neuen Spitals ist für Herbst 2024 geplant.